什么是期货交割

  什么是期货交割期货交割是什么意思?

  交割指的是合约到期时,按照期货交易所的规则和程序,交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移。或者按照规定结算价格进行现金差价结算,了结到期未平仓合约的过程,其中,以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割,按照结算价格进行现金差价结算的交割方式为现金交割,一般来说,商品期货以实物交割方式为主,股票指数期货,短期利率期货多采用现金交割方式。

  交割是联系期货与现货的纽带。尽管期货市场的交割量仅占总成交量的很小比例,但是交割环节对期货市场的整体运行却是起着十分重要的作用。

  期货交易管理条例规定,期货交易的交割由期货交易所统一组织进行。交割仓库由期货交易所指定,期货交易所不得限制实物交割总量,并应当与交割仓库签订协议,明确双方的权利和义务。

  商品期货交易的了结(即平仓)一般有两种方式,一是对冲平仓;二是实物交割。

  实物交割是指期货合约到期时,交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移,了结到期未平仓合约的过程。商品期货交易一般采用实物交割制度。虽然最终进行实物交割的期货合约的比例非常小,但正是这极少量的实物交割将期货市场与现货市场联系起来,为期货市场功能的发挥提供了重要的前提条件。

  在期货市场上,实物交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。当由于过分投机,发生期货价格严重偏离现货价格时,交易者就会在期货、现货两个市场间进行套利交易。当期货价格过高而现货价格过低时,交易者在期货市场上卖出期货合约,在现货市场上买进商品。这样,现货需求增多,现货价格上升,期货合约供给增多,期货价格下降,期现价差缩小;当期货价格过低而现货价格过高时,交易者在期货市场上买进期货合约,在现货市场卖出商品。这样,期货需求增多,期货价格上升,现货供给增多,现货价格下降,使期现价差趋于正常。以上分析表明,通过实物交割,期货、现货两个市场得以实现相互联动,期货价格最终与现货价格趋于一致,使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。

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