避不开“蜂群效应” 交易者都面临两个选择

  凤凰iMarkets编译自ZeroHedge网站,在集中规划(或称为“亚稳定性”)的背景下,几乎很少有人能够像德意志银行古怪的衍生品专家亚历山大(Aleksandar Kocic)那样,花费那么多时间和精力来研究交易的行为学。

  三周前亚历山大成为第一个对市场的“自满”概念作出量化的华尔街策略师,一周前他又指出美联储实际上在常规资产关系(和逻辑)中有效地创造了一个“永久性例外”的状态,参与其中的每个人都受到激励想要使这种“例外”永久化(死不承认现实和坚持逢低买入),而QE(量化宽松计划)已经成为“富人的普遍基本收入”,结果导致美联储害怕解除实施了8年的宽松货币政策。今日,亚历山大发布了他最新的金融市场意识流分析,突显了当前每个交易者在每个交易日都要面临的挑战。

  7月23日,亚历山大首先援引了Canaccord的雷诺兹(Brian Reynolds)周三指出的观点,他称近年来不断下滑的成交量“更加反映的是股市投资者的无力,而不是他们的自满”,接着指出纽约证券交易所内做空兴趣急剧增加。他反驳称:“投资者并不自满。他们的态度从极度激进转变为了看空。”亚历山大作了进一步分析,并在报告中写道:“目前的市场运作模式与因故意失明或无知而引起的自满并没有多大关系,而是与选择相关的艰难和高成本有关。”

  通过我们最耳熟能详的“习得性无助”心理理论,亚历山大作出分析:“八年多的货币刺激和强制维持现状已经使变革成为不可能的事情。为了促进有益于市场的改变,必须对那些阻碍力量作出多重让步。这存在‘蜂群效应’——你可以说不,但是你的决定无关紧要。”

  在扩展市场类比时不可避免地会涉及到本体论,对于市场波动性如此低的原因亚历山大尝试作了另一个解释,他表示:“最近我们所看到的市场低波动性有着特殊的性质,就像那些认为自己已经找到和平的人们所展现出的那种平静。”

  只有深入你的内心,才能找到你行为的动力……可以肯定的是,这是一个让人不安的平静:

  市场虽然平静,但暗流涌动。虽然基本面的东西看起来并不糟糕,但美国经济状况并不乐观。

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